Zsiday Viktor (Citadella), HOLDBLOG Archívum

Megint csak a fizetés fog számítani?

2022. 03. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

A hazai választások egyáltalán nem irrelevánsak gazdasági szempontból: valószínűleg másfajta költségvetési és adópolitika jellemezné a két oldalt, más lenne az EU-forrásokhoz való hozzáférés, és –…

Recesszió? Stagfláció?

2022. 03. 04. Zsiday Viktor (Citadella)

Nagyon sokat romlottak a magyar növekedési kilátások az elmúlt hetekben, és nem csak rövidebb, hanem hosszabb távra is. Már év elején gyanítani lehetett, hogy a…

Orosz-ukrán háború: 1998 szelleme visszainteget

2022. 03. 02. Zsiday Viktor (Citadella)

Valószínűleg nagyon hasonló események zajlanak régiónkban most, mint 1998-ban. Akkor az orosz részvények ára a töredékükre esett, a velük történő kereskedés befagyott, és a kelet-európai…

Don’t cry for me Hungária!

2022. 02. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

Ha árszabályozásokkal meg lehetne állítani az inflációt, akkor Argentína lenne a világ legstabilabb árszintű országa. 2021 őszén éppen 1432 termék árát fagyasztották be, de évtizedek…

A legjobb 10 év

2022. 02. 07. Zsiday Viktor (Citadella)

Az elmúlt 1000 év legjobb 10 évén vagyunk túl Magyarországon, már ami a gazdasági hátszelet illeti. Soha, szó szerint soha nem volt a történelemben ilyen alacsony kamatszint a világban és…

Álomgyilkosok

2022. 01. 14. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy tűnik a tőzsdei álmodozás korának egyelőre vége. 2020 tavaszától hatalmas mennyiségű frissen teremtett jegybankpénz/költségvetési stimulus omlott a világra, ami szükséges is volt, mert a…

Heti összefoglaló

2022. 01. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

A múlt hét legfontosabb eseménye az amerikai hosszú hozamok emelkedése, amit az egyre inkább kamatemelés irányába tolódó jegybank váltott ki. A kamatemelésen túl azt is…

Omikron-recesszió elnapolva ?

2021. 12. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

Három hete arról írtam, hogy az új, omikron vírusvariáns miatt rosszabb esetben komoly recesszió is lehet a világgazdaságban, de mostanra úgy tűnik, hogy ennek jelentősen…

Building of the Hungarian National Bank (MNB) in BUdapest, Hungary.

Új monetáris rezsim Magyarországon?

2021. 12. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

2013-tól a gyenge forint és alacsony kamatok vonzásában mozgott a monetáris politika, de ebben változás jöhet. 2013 után, 7 szűk esztendővel a hátunk mögött a gazdaság…

Omikron-recesszió?

2021. 12. 05. Zsiday Viktor (Citadella)

TLDR: Az omikron vírusvariáns miatt lehetséges, hogy súlyos lezárásokat kell bevezetni a fejlett világban február-május között, ami recesszióhoz is vezethet. De ez még egyáltalán nem…

Miért pánikolnak a tőzsdék?

2021. 11. 27. Zsiday Viktor (Citadella)

Gigantikus áresés volt a világ tőzsdéin, de miért? A válasz elég egyszerű: ha igaz, amit, most gondolunk az új COVID variánsról, akkor nagyon nagy baj van….

Fejlődő piaci öröknaptár : 3. évad

2021. 11. 24. Zsiday Viktor (Citadella)

Öt és fél éve írtam egy cikket*, amiben bemutattam egy fejlődő piaci öröknaptárat (ide is becsatolom alulra), melynek segítségével ezeknek az országoknak a sorsa elég…

Hungarian Forint money pack 3d illustration.

Heti összefoglaló – 2021.11.21.

2021. 11. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

A nemzetközi piacokkal kapcsolatban sok újat nem tudok mondani, de idehaza zajlottak az események. Több hónapos mélypont a forintban, felrobbanó állampapírhozamok, bújtatott kamatemelés. Írhatnék erről…

Heti összefoglaló – 2021.11.14.

2021. 11. 15. Zsiday Viktor (Citadella)

A piacokon nincs sok változás a korábbiakhoz képest: továbbra is Goldilocks, csak a héten erre rájött némi inflációs para, amitől az amerikai hozamok ismét felugrottak….

Kornai

2021. 11. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Múlt héten hunyt el a legnagyobb magyar közgazdász, Kornai János. 1995-ben, közgazdászhallgatóként olvastam A hiány és az Indulatos röpirat című műveit, és ezek többet adtak…

Heti összefoglaló – 2021.11.07.

2021. 11. 08. Zsiday Viktor (Citadella)

Melt-up Kiderült már a korábbi piaci hangulati felmérésekből, hogy októberre jelentősebben levágták a részvényarányt a vagyonkezelők, rekordalacsony szintre csökkentették a kötvényeket, és tetemesebb készpénzt halmoztak fel….

Heti összefoglaló – 2021.10.31.

2021. 11. 01. Zsiday Viktor (Citadella)

Makro-zanza az elmúlt másfél évről A kormányzatok a Covid recesszió, gazdasági összeomlástól való félelmükben a 2. Világháború óta nem látott hatalmas fiskális élénkítést végeztek, azaz a jegybankok…

Heti összefoglaló – 2021.10.24.

2021. 10. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Az amerikai részvénypiac (S&P500) mindenkori maximumot ütött a hozamemelkedés és a kínai lassulás hírei ellenére. Habár a Delta láthatóan elkezdett Európában is gondokat okozni (egyelőre…

Heti összefoglaló – 2021.10.17.

2021. 10. 18. Zsiday Viktor (Citadella)

Felrobbant a réz, az EURJPY és még az eddig gyenge platina árfolyama is. Mindezek klasszikus növekedési proxy-k, és arra utalnak, hogy a piacok fókuszában egyértelműen a…

Heti összefoglaló – 2021.10.10.

2021. 10. 13. Zsiday Viktor (Citadella)

Az alapprobléma a tőkepiacokon változatlan. Az államkötvények hozamának emelkedése figyelhető meg szinte minden országban (például a UK tízéves állampapírhozam 2 éve nem volt ilyen magas, a…

Heti összefoglaló – 2021.10.03.

2021. 10. 04. Zsiday Viktor (Citadella)

Az uralkodó sztori változatlan A Delta nem is olyan veszélyes, a gazdaságok nőnek, de a megugró energiaárak + a QE káros hatásai (elsősorban lakásárak felrobbanása) miatt a pénznyomtatást…

Heti összefoglaló – 2021.09.26.

2021. 09. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Általában van valami eseménysor, amire fel vannak húzva a piacok, és majdnem mindent az mozgat. Ez jelenleg nem más, mint a QE-programok leállítása, és a…

Heti összefoglaló – 2021.09.19.

2021. 09. 19. Zsiday Viktor (Citadella)

A tapíresés folyamatban van: láthatóan egyre inkább konszenzussá válik, hogy miután van növekedés, és a Delta hatása sem lesz tartós, a jegybankok szépen visszaveszik a…

Heti összefoglaló – 2021.09.12.

2021. 09. 12. Zsiday Viktor (Citadella)

Érdekes mozgások voltak a héten a piacokon. Estek a részvények és a nemesfémek, miközben a réz és az olaj emelkedett, a kötvényhozamok pedig szintén inkább…

Heti összefoglaló – 2021.09.05.

2021. 09. 06. Zsiday Viktor (Citadella)

A szokásosnál is nehezebb helyzetben vagyok, mert amit gondolok, és amit látok azok tökéletesen ellentmondanak egymásnak. Alapvetően azt gondolom, hogy az ázsiai országokon jelentősen lassít…

A digitális jegybankpénzről

2021. 09. 03. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy látom az elmúlt hónapok beszélgetései alapján, hogy sok tévképzet van a jegybanki digitális pénzekkel (CBDC – central bank digital currency) kapcsolatban még közgazdászok között…

Heti összefoglaló – 2021.08.29.

2021. 08. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

(Ez egy rövid tőkepiaci, befektetési, makrogazdasági áttekintés arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról. Egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a…

Heti összefoglaló – 2021.08.22.

2021. 08. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

(Ez egy rövid tőkepiaci, befektetési, makrogazdasági áttekintés arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról. Egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a…

Heti összefoglaló – 2021.08.15.

2021. 08. 15. Zsiday Viktor (Citadella)

(Ez egy rövid tőkepiaci-befektetési-makrogazdasági áttekintést arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról; egyrészt, hogy magam számára is összegezzem, hogy mi a véleményem, másrészt,…

Heti összefoglaló – 2021.08.09.

2021. 08. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

(A jövőben megpróbálok heti rendszerességgel, vasárnap vagy hétfőn egy rövid tőkepiaci, befektetési, makrogazdasági áttekintést adni arról, hogy éppen mit gondolok a világgazdaságról és tőkepiacokról. Egyrészt,…