Zsiday Viktor (Citadella), HOLDBLOG Archívum

EKB: 2008 és 2011 újratöltve?

2022. 09. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Az Európai Központi Bank az elmúlt 15 évben igen rossz ütemben emelt, tipikusan lemaradó volt: pont akkor emelt kamatokat, amikor a gazdasági ciklus már látványosan kezdett lefordulni,…

Gázár: megvolt a teteje?

2022. 09. 07. Zsiday Viktor (Citadella)

Az európai gázárak kapcsán mindenki a címben feltett kérdésre adandó választ találgatja, reménykedve. A nyár folyamán szinte az összes európai ország elhatározta, hogy amilyen gyorsan csak lehet,…

Magyarország nem Törökország

2022. 08. 31. Zsiday Viktor (Citadella)

Talán emlékszünk még arra az európai adósságválság idején, amikor minden ország próbálta megmutatni, hogy ő rendben van – ellentétben a többiekkel: Portugália nem Görögország, mondták…

Az energiaválság hozza el az európai gazdaság összeomlását?

2022. 08. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

Augusztus folyamán az európai gázárak megduplázódtak, a nyár folyamán összességében megnégyszereződtek a már akkor is nagyon magas szintjükről! Pénteken nagyjából 1400 Ft /m3 volt idén…

A fenntarthatatlan gazdaságról

2022. 08. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Miközben az emberiség már felismerte, hogy a CO2-kibocsátását vissza kell fognia, ha nem akar megfőni, van egy még komolyabb és nehezebben orvosolható probléma: a szemétgyártás….

Olvasóink kérdezték, válaszolunk – Műtárgy, termőföld és hosszú táv

2022. 08. 12. Zsiday Viktor (Citadella)

“Mit gondoltok az olyan alternatív befektetési eszközök áráról, mint a műtárgyak vagy a termőföld?“ A termőföldet én nem tekintem annyira alternatívnak, ez talán a legősibb befektetési…

A benzinárszabályozás kapcsán szombaton bejelentett új lépés meglehetősen értelmetlennek, és a fontos makrogazdasági célok szempontjából javarészt hatástalannak tűnik. Nézzük, miért! A benzin- és dízelárak 480…

Megnyugvás?

2022. 07. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy tűnik, a globális piacok azt kezdik árazni, hogy az amerikai jegybank határozott, agresszív és gyors fellépése (gazdaság lassítása), valamint az árupiaci termékek áresése (dezinflációs hatások) miatt…

Amikor a döntéshozók bepánikolnak…

2022. 07. 20. Zsiday Viktor (Citadella)

…olyankor a piaci szereplők kezdhetnek megnyugodni. Régi tőkepiaci igazság, hogy amikor a rossz hírek áradása közepette a gazdaságpolitika irányítói megijednek, és mindent megtesznek az éppen aktuális válság elkerüléséért, akkor…

Kamatdöntés: kezdetnek jó

2022. 06. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

A magyar jegybank elég határozottan lépett kedden, és üzenetet küldött a piac szereplőknek, hogy nem nagyon tolerálja a forint további gyengülését. Talán a legfontosabb lépés az…

Recesszió/dezinfláció?

2022. 06. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

Olaj: egyhónapos mélypont, amerikai földgáz: kéthónapos mélypont, GSCI ipari fémek indexe: 10 hónapos mélypont, réz: közel másfél éves mélypont! Eddig nagyjából azt árazták a piacok,…

Unortodox tőzsdefejlesztés

2022. 06. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

Habár már akkor azt mondták, hogy mit kiabálok be a pálya széléről, amikor még egy tőzsdei céget vezettem (pedig akkor talán némi joggal még a…

Extraprofit-adó: meglepő, hogy meglepődtek

2022. 05. 30. Zsiday Viktor (Citadella)

Hónapok óta nyilvánvaló, hogy komoly költségvetési kiigazításra lesz szükség Magyarországon. Az is egyértelműnek tűnt, hogy ennek jelentős részét különadók fogják kitenni. Pont úgy, mint 2010…

Megint csak a fizetés fog számítani?

2022. 03. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

A hazai választások egyáltalán nem irrelevánsak gazdasági szempontból: valószínűleg másfajta költségvetési és adópolitika jellemezné a két oldalt, más lenne az EU-forrásokhoz való hozzáférés, és –…

Recesszió? Stagfláció?

2022. 03. 04. Zsiday Viktor (Citadella)

Nagyon sokat romlottak a magyar növekedési kilátások az elmúlt hetekben, és nem csak rövidebb, hanem hosszabb távra is. Már év elején gyanítani lehetett, hogy a…

Orosz-ukrán háború: 1998 szelleme visszainteget

2022. 03. 02. Zsiday Viktor (Citadella)

Valószínűleg nagyon hasonló események zajlanak régiónkban most, mint 1998-ban. Akkor az orosz részvények ára a töredékükre esett, a velük történő kereskedés befagyott, és a kelet-európai…

Don’t cry for me Hungária!

2022. 02. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

Ha árszabályozásokkal meg lehetne állítani az inflációt, akkor Argentína lenne a világ legstabilabb árszintű országa. 2021 őszén éppen 1432 termék árát fagyasztották be, de évtizedek…

A legjobb 10 év

2022. 02. 07. Zsiday Viktor (Citadella)

Az elmúlt 1000 év legjobb 10 évén vagyunk túl Magyarországon, már ami a gazdasági hátszelet illeti. Soha, szó szerint soha nem volt a történelemben ilyen alacsony kamatszint a világban és…

Álomgyilkosok

2022. 01. 14. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy tűnik a tőzsdei álmodozás korának egyelőre vége. 2020 tavaszától hatalmas mennyiségű frissen teremtett jegybankpénz/költségvetési stimulus omlott a világra, ami szükséges is volt, mert a…

Heti összefoglaló

2022. 01. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

A múlt hét legfontosabb eseménye az amerikai hosszú hozamok emelkedése, amit az egyre inkább kamatemelés irányába tolódó jegybank váltott ki. A kamatemelésen túl azt is…

Omikron-recesszió elnapolva ?

2021. 12. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

Három hete arról írtam, hogy az új, omikron vírusvariáns miatt rosszabb esetben komoly recesszió is lehet a világgazdaságban, de mostanra úgy tűnik, hogy ennek jelentősen…

Building of the Hungarian National Bank (MNB) in BUdapest, Hungary.

Új monetáris rezsim Magyarországon?

2021. 12. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

2013-tól a gyenge forint és alacsony kamatok vonzásában mozgott a monetáris politika, de ebben változás jöhet. 2013 után, 7 szűk esztendővel a hátunk mögött a gazdaság…

Omikron-recesszió?

2021. 12. 05. Zsiday Viktor (Citadella)

TLDR: Az omikron vírusvariáns miatt lehetséges, hogy súlyos lezárásokat kell bevezetni a fejlett világban február-május között, ami recesszióhoz is vezethet. De ez még egyáltalán nem…

Miért pánikolnak a tőzsdék?

2021. 11. 27. Zsiday Viktor (Citadella)

Gigantikus áresés volt a világ tőzsdéin, de miért? A válasz elég egyszerű: ha igaz, amit, most gondolunk az új COVID variánsról, akkor nagyon nagy baj van….

Fejlődő piaci öröknaptár : 3. évad

2021. 11. 24. Zsiday Viktor (Citadella)

Öt és fél éve írtam egy cikket*, amiben bemutattam egy fejlődő piaci öröknaptárat (ide is becsatolom alulra), melynek segítségével ezeknek az országoknak a sorsa elég…

Hungarian Forint money pack 3d illustration.

Heti összefoglaló – 2021.11.21.

2021. 11. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

A nemzetközi piacokkal kapcsolatban sok újat nem tudok mondani, de idehaza zajlottak az események. Több hónapos mélypont a forintban, felrobbanó állampapírhozamok, bújtatott kamatemelés. Írhatnék erről…

Heti összefoglaló – 2021.11.14.

2021. 11. 15. Zsiday Viktor (Citadella)

A piacokon nincs sok változás a korábbiakhoz képest: továbbra is Goldilocks, csak a héten erre rájött némi inflációs para, amitől az amerikai hozamok ismét felugrottak….

Kornai

2021. 11. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Múlt héten hunyt el a legnagyobb magyar közgazdász, Kornai János. 1995-ben, közgazdászhallgatóként olvastam A hiány és az Indulatos röpirat című műveit, és ezek többet adtak…

Heti összefoglaló – 2021.11.07.

2021. 11. 08. Zsiday Viktor (Citadella)

Melt-up Kiderült már a korábbi piaci hangulati felmérésekből, hogy októberre jelentősebben levágták a részvényarányt a vagyonkezelők, rekordalacsony szintre csökkentették a kötvényeket, és tetemesebb készpénzt halmoztak fel….

Heti összefoglaló – 2021.10.31.

2021. 11. 01. Zsiday Viktor (Citadella)

Makro-zanza az elmúlt másfél évről A kormányzatok a Covid recesszió, gazdasági összeomlástól való félelmükben a 2. Világháború óta nem látott hatalmas fiskális élénkítést végeztek, azaz a jegybankok…

Zsiday Viktor (Citadella) bejegyzései