Zsiday Viktor (Citadella) bejegyzései

Zsiday Viktor: Európát nem érdekli a bankválság

2023. 04. 17. Zsiday Viktor (Citadella)

EUR/USD: éves csúcs; EUR/JPY: 8-éve nem volt ilyen magas heti záróár; Európai részvények(Eurostoxx 50): másfél éves csúcs, európai kötvényhozamok (német-10-éves): egyhónapos csúcs. A tőkepiacok ítélete…

Zsiday Viktor: Mikor lesz már digitális jegybankpénz?!

2023. 03. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

A jelenlegi bankválság sokadjára mutatott rá arra, amit már nagyon régóta tudunk: a világ bankrendszere struktúrájából adódóan hibás. A bankválság nem bug, hanem feature. Nem véletlen…

Narancsvidék – Az SVB-csőd „elődje”

2023. 03. 12. Zsiday Viktor (Citadella)

Ez a cikk nem a Fidesz országlásáról, hanem Orange County 1994-es, Fed-kamatemelések miatti csődbemeneteléről, illetve nyilván a jelenre reflektálva az elmúlt év kamatemelkedésének amerikai bankszektorban…

Unortodox kamatcsökkentés

2022. 11. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

Na ezt nem látta senki jönni (illetve néhányan az elmúlt napok kötvénypiaci mozgása alapján talán sejthették, de ezt majd bizonyára jól kivizsgálja az illetékes hatóság),…

Kriptovadnyugat

2022. 11. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

Az immáron sokadik kriptobedőlés után érdemes pár szót ejteni arról, hogy mennyire téves volt az eredeti Bitcoin-koncepció, amely fix mennyiségű „pénzzel” kívánta kezelni azt a problémát, hogy a…

A devizatartalék mire való?

2022. 10. 11. Zsiday Viktor (Citadella)

Az 1907-es válság idején – mivel az Egyesült Államoknak akkor még nem volt jegybankja – a híres bankár, John Pierpont Morgan próbálta egy személyben betölteni…

Lehetetlen monetáris hármasság

2022. 10. 03. Zsiday Viktor (Citadella)

A monetáris politika lehetetlen hármassága kissé leegyszerűsítve azt mondja ki, hogy a a szabad tőkemozgás, a devizaárfolyam meghatározása és a kamatok meghatározása közül kettőt választhatunk,…

Világvége

2022. 09. 30. Zsiday Viktor (Citadella)

Mivel sokan hívnak azzal kapcsolatban, hogy akkor most lesz-e államcsőd, meg mi vagyunk-e az új Argentína, meg vegyük-e ki a pénzt bankból/állampapírból, gondoltam, hogy ahelyett,…

EKB: 2008 és 2011 újratöltve?

2022. 09. 09. Zsiday Viktor (Citadella)

Az Európai Központi Bank az elmúlt 15 évben igen rossz ütemben emelt, tipikusan lemaradó volt: pont akkor emelt kamatokat, amikor a gazdasági ciklus már látványosan kezdett lefordulni,…

Gázár: megvolt a teteje?

2022. 09. 07. Zsiday Viktor (Citadella)

Az európai gázárak kapcsán mindenki a címben feltett kérdésre adandó választ találgatja, reménykedve. A nyár folyamán szinte az összes európai ország elhatározta, hogy amilyen gyorsan csak lehet,…

Magyarország nem Törökország

2022. 08. 31. Zsiday Viktor (Citadella)

Talán emlékszünk még arra az európai adósságválság idején, amikor minden ország próbálta megmutatni, hogy ő rendben van – ellentétben a többiekkel: Portugália nem Görögország, mondták…

Az energiaválság hozza el az európai gazdaság összeomlását?

2022. 08. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

Augusztus folyamán az európai gázárak megduplázódtak, a nyár folyamán összességében megnégyszereződtek a már akkor is nagyon magas szintjükről! Pénteken nagyjából 1400 Ft /m3 volt idén…

A fenntarthatatlan gazdaságról

2022. 08. 26. Zsiday Viktor (Citadella)

Miközben az emberiség már felismerte, hogy a CO2-kibocsátását vissza kell fognia, ha nem akar megfőni, van egy még komolyabb és nehezebben orvosolható probléma: a szemétgyártás….

Olvasóink kérdezték, válaszolunk – Műtárgy, termőföld és hosszú táv

2022. 08. 12. Zsiday Viktor (Citadella)

“Mit gondoltok az olyan alternatív befektetési eszközök áráról, mint a műtárgyak vagy a termőföld?“ A termőföldet én nem tekintem annyira alternatívnak, ez talán a legősibb befektetési…

Benzinármizéria

2022. 08. 01. Zsiday Viktor (Citadella)

A benzinárszabályozás kapcsán szombaton bejelentett új lépés meglehetősen értelmetlennek, és a fontos makrogazdasági célok szempontjából javarészt hatástalannak tűnik. Nézzük, miért! A benzin- és dízelárak 480…

Megnyugvás?

2022. 07. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy tűnik, a globális piacok azt kezdik árazni, hogy az amerikai jegybank határozott, agresszív és gyors fellépése (gazdaság lassítása), valamint az árupiaci termékek áresése (dezinflációs hatások) miatt…

Amikor a döntéshozók bepánikolnak…

2022. 07. 20. Zsiday Viktor (Citadella)

…olyankor a piaci szereplők kezdhetnek megnyugodni. Régi tőkepiaci igazság, hogy amikor a rossz hírek áradása közepette a gazdaságpolitika irányítói megijednek, és mindent megtesznek az éppen aktuális válság elkerüléséért, akkor…

Kamatdöntés: kezdetnek jó

2022. 06. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

A magyar jegybank elég határozottan lépett kedden, és üzenetet küldött a piac szereplőknek, hogy nem nagyon tolerálja a forint további gyengülését. Talán a legfontosabb lépés az…

Recesszió/dezinfláció?

2022. 06. 23. Zsiday Viktor (Citadella)

Olaj: egyhónapos mélypont, amerikai földgáz: kéthónapos mélypont, GSCI ipari fémek indexe: 10 hónapos mélypont, réz: közel másfél éves mélypont! Eddig nagyjából azt árazták a piacok,…

Unortodox tőzsdefejlesztés

2022. 06. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

Habár már akkor azt mondták, hogy mit kiabálok be a pálya széléről, amikor még egy tőzsdei céget vezettem (pedig akkor talán némi joggal még a…

Extraprofit-adó: meglepő, hogy meglepődtek

2022. 05. 30. Zsiday Viktor (Citadella)

Hónapok óta nyilvánvaló, hogy komoly költségvetési kiigazításra lesz szükség Magyarországon. Az is egyértelműnek tűnt, hogy ennek jelentős részét különadók fogják kitenni. Pont úgy, mint 2010…

Megint csak a fizetés fog számítani?

2022. 03. 29. Zsiday Viktor (Citadella)

A hazai választások egyáltalán nem irrelevánsak gazdasági szempontból: valószínűleg másfajta költségvetési és adópolitika jellemezné a két oldalt, más lenne az EU-forrásokhoz való hozzáférés, és –…

Recesszió? Stagfláció?

2022. 03. 04. Zsiday Viktor (Citadella)

Nagyon sokat romlottak a magyar növekedési kilátások az elmúlt hetekben, és nem csak rövidebb, hanem hosszabb távra is. Már év elején gyanítani lehetett, hogy a…

Orosz-ukrán háború: 1998 szelleme visszainteget

2022. 03. 02. Zsiday Viktor (Citadella)

Valószínűleg nagyon hasonló események zajlanak régiónkban most, mint 1998-ban. Akkor az orosz részvények ára a töredékükre esett, a velük történő kereskedés befagyott, és a kelet-európai…

Don’t cry for me Hungária!

2022. 02. 16. Zsiday Viktor (Citadella)

Ha árszabályozásokkal meg lehetne állítani az inflációt, akkor Argentína lenne a világ legstabilabb árszintű országa. 2021 őszén éppen 1432 termék árát fagyasztották be, de évtizedek…

A legjobb 10 év

2022. 02. 07. Zsiday Viktor (Citadella)

Az elmúlt 1000 év legjobb 10 évén vagyunk túl Magyarországon, már ami a gazdasági hátszelet illeti. Soha, szó szerint soha nem volt a történelemben ilyen alacsony kamatszint a világban és…

Álomgyilkosok

2022. 01. 14. Zsiday Viktor (Citadella)

Úgy tűnik a tőzsdei álmodozás korának egyelőre vége. 2020 tavaszától hatalmas mennyiségű frissen teremtett jegybankpénz/költségvetési stimulus omlott a világra, ami szükséges is volt, mert a…

Heti összefoglaló

2022. 01. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

A múlt hét legfontosabb eseménye az amerikai hosszú hozamok emelkedése, amit az egyre inkább kamatemelés irányába tolódó jegybank váltott ki. A kamatemelésen túl azt is…

Omikron-recesszió elnapolva ?

2021. 12. 22. Zsiday Viktor (Citadella)

Három hete arról írtam, hogy az új, omikron vírusvariáns miatt rosszabb esetben komoly recesszió is lehet a világgazdaságban, de mostanra úgy tűnik, hogy ennek jelentősen…

Új monetáris rezsim Magyarországon?

2021. 12. 10. Zsiday Viktor (Citadella)

2013-tól a gyenge forint és alacsony kamatok vonzásában mozgott a monetáris politika, de ebben változás jöhet. 2013 után, 7 szűk esztendővel a hátunk mögött a gazdaság…