A magyar modell sikere 2017. 09. 11. Zsiday Viktor (Citadella) Orbán Viktor szerint nem az uniós pénzektől nő a magyar gazdaság, és a magyar modell egyértelműen sikeres. Ezt vallják a hozzá közel álló közgazdászok is, akik…
Padlógázzal a lejtőn 2017. 09. 08. Zsiday Viktor (Citadella) A hazai és régiós gazdaságok ezerrel robognak, hatalmas a bérnövekedés, teljesen beszűkült a munkaerőpiac, ömlenek be az EU-s milliárdok, egyszóval iszonyú konjunktúra van. Mit kellene…
A vég kezdete 2017. 08. 24. Zsiday Viktor (Citadella) Elméletben mindenki, aki egy kicsit is foglalkozott a témával, tudja, mikor kell a tőzsdén hosszú távra részvényeket venni. Akkor, amikor recesszió tombol, magas a munkanélküliség,…
Az átpolitizált bankrendszer kockázata 2017. 08. 20. Zsiday Viktor (Citadella) Kiváló cikksorozatot írt Brückner Gergely a hazai oligarchisztikus kapitalizmus kiépüléséről, de úgy érzem, nem volt benne eléggé hangsúlyos a bankrendszer–gazdaság összefüggésének kibontása, nevezetesen az, hogy…
Indulnak a hozamok? 2017. 06. 27. Zsiday Viktor (Citadella) Az EKB (Draghi) mai leheletnyi jelzése után nagyot ugrottak mind Európában, mind az USA-ban a kötvényhozamok, előrevetítve egy további nagyobb mozgás lehetőségét. Nem biztos, hogy…
Buborékfújók 2017. 06. 16. Zsiday Viktor (Citadella) A tábornokok mindig arra készülnek, hogy az előző háborút megnyerjék. Éppen így a jegybankok is mindig az előző válságok/problémák kezelésével foglalkoznak. Az 1970-es évek inflációs…
NULLA 2017. 06. 08. Zsiday Viktor (Citadella) NULLA! Ennyi lesz kábé a globális tőkepiacokon elérhető passzív hozam a következő 10 évben. Jó esetben reálértelemben, rossz esetben nominálisan. A kötvények hozamát ugye nem…
Sok-sok gyermeket! 2017. 05. 26. Zsiday Viktor (Citadella) Habár sok dologban nem értek egyet a kormány gazdaságpolitikájával, azt gondolom, hogy a családok/gyerekszám növelése kulcsfontosságú, és minden ösztönzőt be kell vetni ennek érdekében, emiatt…
Bitcoin-mánia 2017. 05. 24. Zsiday Viktor (Citadella) Most már elég nagy ahhoz a Bitcoin-mánia, hogy ha írok erről egy cikket, akkor az talán bejelzi a piac tetejét. Legalábbis egy időre. A Bitcoin…
Gazdaság = Klíma = Káosz 2017. 05. 20. Zsiday Viktor (Citadella) Sokat gondolkoztam, hogy írjak-e erről a témáról, mivel alapvetően nem értek hozzá, de aztán arra jutottam, hogy mégis érdemes, ugyanis mind a gazdaság/tőkepiacok, mind a…
Népességcsökkenés = hozamcsökkenés 2017. 05. 11. Zsiday Viktor (Citadella) Az elmúlt időszak befektetési hozamait alapvetően befolyásolta, hogy olyan világban éltünk, ahol a népesség nőtt. Ez a világ változóban van, a fejlett országok nagy részének…
Globális gazdasági ciklus 2017. 05. 09. Zsiday Viktor (Citadella) Mostanában többen megkérdezték tőlem, hogy hol tartunk a globális gazdasági ciklusban. Ez nagyon lényeges kérdés, és természetesen ha pontosan tudnék rá válaszolni, az nagyon sok…
A gonosz spekulánsok és a jó befektetők 2017. 04. 24. Zsiday Viktor (Citadella) Tudjátok, mi a különbség a spekuláns és a befektető között? A politikusok tudják. Amikor valaki egy adott ország devizáját vásárolja, államkötvényeit, részvényeit, vállalatait veszi, akkor…
A cseh jegybank esete a tömött diszkóval 2017. 04. 21. Zsiday Viktor (Citadella) A svájci jegybank elképesztően idióta 2015. januári lépése után (erről akkor bővebben írtam) már nem támasztok magas elvárásokat a jegybankárokkal szemben, és a cseh jegybank…
Akik sosem buknak 2017. 04. 18. Zsiday Viktor (Citadella) Azt írja a Bloomberg, hogy az amerikai pénzügyi felügyelet vizsgál egy befektetési alapot, amelyik azt ígérte a befektetőknek, hogy sosem fognak pénzt veszíteni. Ezt nem…
Egyedül nem megy? 2017. 04. 11. Zsiday Viktor (Citadella) Magyarország az elmúlt 50 év tapasztalatai alapján nem tud külső pénzügyi támogatás nélkül növekedést felmutatni. Ebben nem hozott változást sem a rendszerváltás, sem a fülkeforradalom….
Mitől lesz gazdag egy ország? 2017. 03. 30. Zsiday Viktor (Citadella) Elég jól tudjuk, hogy mitől lesz gazdag egy ország. És tudjuk azt is, hogy mitől nem. Kiváló példák vannak mindkettőre a 20. századból. A második…
10% bérnövekedés? Tényleg? 2017. 03. 21. Zsiday Viktor (Citadella) Nem. Habár a média sok helyen lehozta, hogy szenzációs, 10%-os év/év béremelkedés volt Magyarországon, ez valószínűleg távol áll az igazságtól. Eleve a versenyszférában 9%, az…
A nagy kelet-európai konvergencia 2017. 03. 09. Zsiday Viktor (Citadella) Az EU-csatlakozás után a kelet-európai országokban jellemzően jóval alacsonyabb volt az árszínvonal, és jóval kisebbek voltak a bérek, mint Nyugaton. Azonban az unió hatásai egyértelműek,…
Mit adtak nekünk az európaiak? 2017. 02. 28. Zsiday Viktor (Citadella) Interjút adott Günter Öttinger német uniós biztos, amit a Portfolio.hu a szenzációhajhász „Óriási ütőkártyát kapott az Orbán-kormány az EU elleni támadásokhoz” címen hozott le. Azt mondja a…
Olimpia pipa, felkészül Paks 2? 2017. 02. 22. Zsiday Viktor (Citadella) Közepesen fejlett/alulfejlett országok számára gazdaságilag az egyik legveszélyesebb az úgynevezett fehér elefánt projektek megjelenése. A legendák szerint a thai uralkodó adta a már terhessé vált…
BUX és GDP 2017. 02. 16. Zsiday Viktor (Citadella) A részvényárak alapvetően a profitok alakulásától függenek, a profitok alakulása pedig – bár elég ciklikus és erősen kileng –, de hosszabb távon azért nagyjából a…
A piac rossz oldala 2017. 02. 10. Zsiday Viktor (Citadella) A piacokon minden nap bizonyítványosztás van, nem lehet elmismásolni az eredményeket, mindenkinek azonnal odatolják az orra alá a teljesítményét. Ez alapján idén úgy tűnik, hogy…
Trump védelmében 2017. 02. 08. Zsiday Viktor (Citadella) Attól még hogy Trump narcisztikus szociopata, vannak dolgok, amiben igaza van, de mivel a médiának – sok szempontból teljes joggal – elejétől ellenszenves, ezért bármi,…
Fog-e pörögni a lakásépítés? 2017. 02. 01. Zsiday Viktor (Citadella) Óriás felpörgés kezdődött tavaly az új lakások piacán, de félő, hogy ez gyorsan ki is húny, ahogyan ebben a cikkben tökéletesen leírják. A helyzet az,…
Hogyan keress pénzt a tőzsdén? 2017. 01. 27. Zsiday Viktor (Citadella) Nagyon-nagyon kevés ember tudott tőzsdézésből meggazdagodni az idők folyamán, és azok egy része is később elbukta vagyonát. A közgazdászok halmozottan hátrányos helyzetűek: egyrészt azt hiszik,…
Fogyasztói boom+infláció 2017. 01. 23. Zsiday Viktor (Citadella) A hazai fogyasztók egy felmérés szerint 10 éve nem látták ilyen szépnek a jövőt. (Lásd grafikon, világoskék vonal.) Ez természetesen nem véletlen. A fogyasztók bizalma jellemzően…
A líra nem rubel 2017. 01. 10. Zsiday Viktor (Citadella) 2016 elején rubelben denominált orosz államkötvényeket vásároltam (természetesen ex post nézve túl keveset), amely számomra az év egyik legjobb befektetése volt, a kötvényeken elért hozam…
De miért? 2017. 01. 07. Zsiday Viktor (Citadella) Az elmúlt napokban elég sokan megkérdezték, hogy de most komolyan, miért? Miért akarjátok VALÓJÁBAN kivezetni a Plotinus Holding Nyrt.-t a tőzsdéről? Nem igazán tudok mást…
Macro 2017 2017. 01. 02. Zsiday Viktor (Citadella) Időnként érdemes a legegyszerűbb globális makrogazdasági összefüggések figyelembevételével végiggondolni, hogy mi várható a piacokon. Habár a különböző tőzsdei árfolyamokra számtalan tényező hat, van értelme a…