Pánik tört ki a török tőzsdén, ahogy a hatóságok lecsaptak a piaci manipulációra 2026. 09. 21. Cser Tamás (Lombard) Török alapkezelők illikvid részvények manipulálásával értek el extra hozamot, befektetők tömegét becsalogatva az alapjaikba. A mesterségesen felhajtott árfolyamokból hatósági beavatkozás és az egész piacra átterjedő…
A Magyar Telekom és a visszatért árazási erő 2024. 12. 25. Cser Tamás (Lombard) Az év magyar tőzsdei sztorija Cser Tamás, a HOLD vezető részvényportfólió-kezelője szerint a Magyar Telekom teljesítménye. Magyar Telekom teljesített a legjobban idén a BUX index…
A klímaváltozást is beárazzák a biztosítók 2024. 12. 19. Cser Tamás (Lombard) 2024 szeptemberében bekövetkezett Közép-Európában, amire az éghajlatkutatók figyelmeztetnek: a globális felmelegedés hatására egyre extrémebb esőzések alakulhatnak ki. A Boris-ciklon olyan mértékű csapadékot hozott rövid idő…
Amerika leuralja a piacot, a lassabban növekvő cégek parkolópályán vannak 2024. 12. 18. Cser Tamás (Lombard) Kipécézte Lengyelországot a piac, pedig ennek fundamentális oka nincs. Európa rendkívül olcsó, az Egyesült Államok techcégei leuralják a piacot. De a befektetési alapok piaca itthon…
Ingyen opció: nagy mozgástere van a DIGI-nek az áremelésre 2024. 03. 07. Cser Tamás (Lombard) A Magyar Telekom-részvény 2023-as szárnyalásának egyértelmű tanulsága, hogy a piac mennyire alul tudja becsülni az áremelések erejét. A társaság 2024-re több mint kétszer akkora profitot…
Mibe fektessük a PMÁP-kamatokat? – Cser Tamás válaszolt 2024. 02. 27. Cser Tamás (Lombard) Ezermilliárdnyi kamat „hullik” idén a magyar megtakarítókra a prémium állampapírból, sokan gondolkodhatnak most azon, mibe fektessék a pénzt. A Portfolio megkérdezett három befektetési szakértőt – Cser Tamást…
Cser Tamás: Egyre kevésbé tűnik alulárazottnak a magyar részvénypiac 2024. 01. 30. Cser Tamás (Lombard) Miközben a magyar gazdaság betegeskedett, a Budapesti Értéktőzsde indexe „fittyet hányt” erre, és figyelemreméltó emelkedést produkált 2023-ban. A 24.hu cikke szerint izgalmas kérdés, hogy a…
Cser Tamás: Nagyon vékony mezsgyén kell járnia a jegybankoknak 2023. 12. 27. Cser Tamás (Lombard) A kormányzati költekezés és a jegybanki szigor közötti ellentét nem magyar sajátosság, miközben az infláció elleni harcot még nem nyertük meg – nyilatkozta a G7.hu-nak…
Beköszönt a reálhozam-Kánaán? 2023. 10. 10. Cser Tamás (Lombard) Előszeretettel hangoztatott vélemény ma a nemzetközi befektetői marketingekben, hogy a sok évtizede hagyományosnak tekinthető 60/40-es portfólió (60 százalék részvény, 40 százalék hosszú kötvény) halott, alternatív…
Miért ennyire drága Európában a mobilnet? 2023. 09. 20. Cser Tamás (Lombard) Avagy: „Ázsiában és Dél-Amerikában miért nagyságrendekkel olcsóbb a vezetékes és a mobilinternet? Nem fognak nálunk is ebbe az irányba elmozdulni az árak?” A HOLDBLOG-nak érkezett…
„Továbbra is a value részvényekben láttok fantáziát?” 2023. 07. 25. Cser Tamás (Lombard) Az olvasói kérdésre Cser Tamás, a HOLD Alapkezelő vezető részvényportfólió-kezelője válaszol: A value részvények – a múlt alapján – hosszú távon felül szokták teljesíteni a…
A Fed biztosra megy (?) 2023. 07. 14. Cser Tamás (Lombard) Akkora dollár-reálkamatot kínál, amivel nem hibázhat (avagy biztosan hibázni fog)… A történelem legjobban várt amerikai recessziója csak nem akar eljönni… Ennek hiányában az amerikai munkaerőpiac…
Magyar Telekom: pozitív osztaléklépés, még vonzóbb növekedési kép 2023. 02. 23. Cser Tamás (Lombard) A figyelem középpontjába természetesen a duplázódó osztalék került, de talán ennél is fontosabb, amit a vállalat menedzsmentje a fundamentumokról gondol – ami sokkal pozitívabb, mint…
Nem szándékolt következmények ördögi köre 2023. 02. 20. Cser Tamás (Lombard) A piacgazdaság sokszor szül anomáliákat, a gazdasági döntéshozók pedig még többször érzik úgy, hogy be kell avatkozniuk ezen problémák kezelésével. A fő gond az, hogy…
2022 a reálhozam visszatérésének éve volt 2022. 12. 28. Cser Tamás (Lombard) Az elmúlt év legfontosabb változása a befektetések tekintetében a pozitív reálhozam visszatérése volt a világ legfontosabb tőkepiacain. Nyugodtan beszélhetünk normalizációról: miért is érné meg bárkinek…
A távközlés következő évei nem az 5G-ről fognak szólni, hanem az áremelésekről 2022. 10. 28. Cser Tamás (Lombard) Az elmúlt évtizedben stagnáló árak jellemezték a távközlési szektort a régiónkban, azonban mára a környezet teljesen megváltozott – amit mintha nem akarnának felismerni a tőkepiaci…
Jól nézze meg, mit takar a jó kinézet! 2022. 10. 23. Cser Tamás (Lombard) A menedzsmentlélektan fortélyai Egy vállalattal kapcsolatos befektetési döntés meghozatalánál a számszerűsíthető fundamentumok mellett nagyon fontos a társaság menedzsmentjének pontos felmérése, helyes megítélése. A közgazdászok többsége…
Lengyelország, ahol már árazzák a mély válságot 2022. 09. 05. Cser Tamás (Lombard) Hosszabb távú részvénybefektetők számára az ilyen tőzsdei esések, mint amilyet most élünk át, vételi lehetőséget jelentenek. Azért nem árt nagyjából megbecsülni, mekkora is lehet a…
Így vásároljunk saját részvényt! 2022. 09. 04. Cser Tamás (Lombard) Archívumunkból (2016) Hogyan lesz 1 dollárból 181? A részvény-visszavásárlások reneszánszát éljük. Az S&P 500 vállalatai nagyobb összeget költenek visszavásárlásokra, mint osztalékfizetésre. Több magyarázat is van arra, hogy…
Olvasóink kérdezték, válaszolunk – Value részvények 2022. 07. 28. Cser Tamás (Lombard) „Value részvények osztalékara milyen hatással lehet a magasabb infláció? Fognak inflációt elérő, esetleg meghaladó mértékben osztalékot emelni a vállalatok? Változni fog az árazás a múltban…
A passzív befektetési alapok veszélyei 2022. 07. 12. Cser Tamás (Lombard) (Archívunkból 2018) A kapitalizmus vívmánya veszélyezteti a kapitalizmus lényegét? Az elmúlt pár évtized kétségtelenül egyik legnagyobb vívmánya a tőkepiacokon az ETF-ek, azaz a tőzsdén jegyzett…
Olvasóink kérdezték, válaszolunk – Régiós piacok 2022. 07. 11. Cser Tamás (Lombard) Mit gondol a HOLD Alapkezelő a török, görög, lengyel és román befektetési piacokról? Törökország „Miután a török piac a 2016-os puccs óta nem szexi, ezért…
Mások is elégedetlenek a Magyar Telekom ESG-erőfeszítéseivel 2022. 07. 06. Cser Tamás (Lombard) Nagy Nóra, az Erste távközlési elemzője pár hete megjelent szektorriportjában külön értékelte a régiós vállalatokat ESG szempontok szerint is, véleményét pedig az alábbi táblázat foglalta…
A WYSIATI csapdájában 2022. 07. 05. Cser Tamás (Lombard) Csak az létezik, amit látunk? Ha az egyes befektetési eszközök jövőbeli hozamkilátásaira tekintünk, könnyen juthatunk arra a konklúzióra, hogy a hozam reményében kockázatot kell vállalnunk,…
A szerencse legyen velünk 2022. 05. 29. Cser Tamás (Lombard) Archívumunkból (2015) A VÉLETLEN SZEREPE A BEFEKTETÉSEKBEN Úgy születtünk, hogy nem szeretjük a bizonytalanságot. Mindenről tudni szeretnénk, hogy miért van így, hogyan működik. Ez hajtja…
Kiváló kiváló vállalatok 2022. 05. 22. Cser Tamás (Lombard) Archívumunkból (2018) Spin-off A vállalati tranzakciók különös világot képviselnek. A tanácsadók és menedzserek egyszerre képesek értékteremtőnek beállítani a felvásárlásokat/összeolvadásokat a vélt szinergiákra hivatkozva, valamint a…
Kérdőjelek az amerikai fogyasztó körül 2022. 02. 21. Cser Tamás (Lombard) Az Omikron visszaszorulásával jó esély van arra, hogy 2022 a vírusválságból való normalizálódás éve lesz. Az elemzői várakozások erőteljes gazdasági növekedésről szólnak világszerte. Nincs ez…
Angliában is hamar tetőzni látszik az Omikron – elkerülhetőnek tűnnek a lezárások 2022. 01. 12. Cser Tamás (Lombard) Korábbi írásomban bemutattam, hogy bíztatóan alakulnak a dél-afrikai vírusadatok, az Omikron jóval enyhébb lefolyású és viszonylag hamar ki is fullad a terjedése. Európába nagyobb mennyiségben…
Biztató jelek az Omikronról Dél-Afrikából 2021. 12. 20. Cser Tamás (Lombard) A hétvégén az Omikron okozta szigorításoktól volt hangos az európai sajtó. A legtöbb ország azon gondolkozik, kell-e és milyen korlátozást bevezetni karácsonyra. A hollandok meg…
Erdogan türelmetlenségével nagy bajba sodorta önmagát 2021. 11. 25. Cser Tamás (Lombard) A nagy hibát nem most, hanem márciusban követte el az előző jegybankelnök, Agbal elküldésével. Azóta csak halad az akkor elhatározott úton. Az egyre nyilvánvalóbb szakadék…