Pókerjátszma zajlik a piacon és a Fed kezében nincs jó lap 2026. 09. 02. Pecze Kristóf Az amerikai költségvetési pálya fenntarthatatlan, a monetáris politika hagyományos eszköze az elmúlt években hatástalannak bizonyult, a jegybank függetlensége pedig látványosan erodálódik. A hosszú hozamokat a…
A kecskeméti Mercedes-gyáron látni az uniós autóipar fordulatát 2026. 07. 18. Pecze Kristóf Az európai autóipar az elmúlt években egyszerre kapta a nyakába a kínai árversenyt, az elektromos átállás költségeit, a vámháborút és a gyenge keresletet. Miközben Németországban…
Elon Muské a történelem legdrágább álma 2026. 06. 15. Pecze Kristóf A SpaceX ma már nem egyszerűen rakétagyártó cég, hanem sokak szemében az emberiség jövőjének egyik legfontosabb vállalata. A történelmi IPO mögött azonban olyan várakozások húzódnak…
Valóságnak sok, sci-finek kevés – A SpaceX történelmi IPO-jának valódi értéke 2026. 06. 11. Pecze Kristóf Minden idők legnagyobb tőzsdei bevezetésére készülhet Elon Musk birodalma. Az űrutazás, a műholdas internet és a mesterséges intelligencia kombinációjára építő SpaceX akár 1750 milliárd dolláros…
Egy időre vége lehet az ultraolcsó repjegyek korszakának 2026. 05. 23. Pecze Kristóf A repülőgép-üzemanyag ára megduplázódott, a légitársaságok működési modellje pedig közel került a fenntarthatatlansághoz. Európában már tízezres nagyságrendű járatlemondások jelentek meg, miközben a Közel-Keletről érkező üzemanyagimport…
Az arany drága, de a bányákban még van lehetőség 2026. 03. 18. Pecze Kristóf Az arany kínálata a korlátozott növekedés miatt szinte teljesen kiszámítható, ráadásul nyakunkon a „peak gold”, azaz a kitermelés csúcspontja. Az árfolyam már így is mindenkori…
Miért szeretem nagyon az aranyat? 2026. 03. 16. Pecze Kristóf Óriási ralin van túl az arany, és a legtöbb elemző szerint ugyan fundamentálisan megalapozott a további emelkedés, nincs már benne akkora felértékelődési potenciál. Viszont bőven…
Borús napok után csillanhat még a fény az ezüstön 2026. 02. 13. Pecze Kristóf Az ipari túlkereslet, a jegybanki függetlenség megkérdőjeleződése és a geopolitikai feszültségek miatti dedollarizáció következtében felerősödő spekulatív ETF-tőkebeáramlás példátlan magasságokba emelte az ezüst árát, amelyet sokan…
Békesség helyett a nyílt konfrontáció lett az új irány Trumppal 2026. 01. 24. Pecze Kristóf Botrányokból és kemény szóváltásokból nem volt hiány az 56. davosi Világgazdasági Fórumon. Trump megosztotta közösségi platformján Macron privát üzeneteit, egy dán képviselő elküldte a „fenébe”…
Az új világrend aligha lesz kívánatos az emberiségnek 2026. 01. 14. Pecze Kristóf A rezsimváltás megtörtént Venezuelában, azonban a szélesebb összefüggésekről kevés szó esik. Venezuela esete nem egy elszigetelt incidens, hanem a Donroe-doktrína következetes életbe léptetésének első állomása….
A békeosztalékot acéllövegekre cserélte Európa 2026. 01. 05. Pecze Kristóf Brutális ralin vannak túl az európai védelmi szektor cégei, egyértelmű hype van az ágazatban. Európa lemaradt a fegyverkezésben, a világ hat legnagyobb védelmi cége közt…
„Az európai autóiparnak befellegzett” – Terveknek becézett álmok Londonból 2025. 12. 18. Pecze Kristóf A védelmi cégeknél teljes eufória uralkodott: az egymásra licitálás és a „jövőbeli tervek”-nek becézett álmok dédelgetése. De az autóipar képviselői feszültek voltak: szerintük az európai…
Kína markában a kritikus nyersanyagok 2025. 11. 10. Pecze Kristóf Lezárult az amerikai-kínai kereskedelmi tárgyalások első felvonása, de az eredmény valós kiértékeléséről vajmi kevés szó esik. Pedig igazán figyelemreméltó, hogy a Trump által főellenségnek kikiáltott…
Értenek-e a tőzsdei vállalatok vezetői a tőzsdéhez? 2025. 09. 30. Pecze Kristóf Szakirodalmi konszenzus, hogy a részvény-visszavásárlásokat megvalósító vállalatok átlagosan felülteljesítenek rövid-, közép- és hosszú távon is, de a hatás erőssége jelentősen függ a vizsgált piactól, időszaktól…
Ezek a befektetések aranybányák – szó szerint! 2025. 09. 12. Pecze Kristóf Közel két évvel ezelőtt, az árfolyam kitörése előtt pár hónappal azt írtam elemzésemben, hogy az aranyárfolyam radikális emelkedése szinte garantált, akár háromszorozhat is a sárga…
Lehet hinni abban, hogy nem lesz háború, de a hit nem stratégia 2025. 08. 04. Pecze Kristóf A NATO megszavazta, hogy a tagállamok a GDP-jük legalább 5 százalékát védelmi kiadásokra fordítják, cserébe Donald Trump megerősítette az USA elkötelezettségét a NATO mellett. Az…
Hogy lehetett ilyen rossz üzletet kötni? 2025. 07. 29. Pecze Kristóf Az Európai Unió a kettesért ment vizsgázni, és ennyit is sikerült elérnie. Megszületett ugyanis az USA és az Unió közti kereskedelmi megállapodás, de nincs benne…
A dollár világpénzszerepe alapjaiban kérdőjeleződik meg 2025. 05. 19. Pecze Kristóf Az Egyesült Államok fizetőeszköze manapság egyértelműen a világgazdaság első számú devizája. A dollár központi szerepe azonban a világgazdaság strukturális változásával meginogni látszik. Ennek kiváltó oka…
Trump tervével Amerika sokkal többet veszít, mint amennyit nyer 2025. 05. 15. Pecze Kristóf Az ipari termelés önmagában nem érték, a rozsdaövezeti kétkezi munkások támogatása politikailag fontos, de gazdaságilag nem jár előnyökkel. Pedig nem kellene nagy változás, az Egyesült…
Egyre kínosabb lehetőségek közül kell választani az USA államadóssága miatt 2025. 05. 12. Pecze Kristóf Az Egyesült Államok reálgazdaságának és részvénypiacának tartós szárnyalása az elmúlt másfél évtizedben nagyrészt a kirívó állami költekezésnek volt betudható. A költekezés által létrehozott bődületes államadósság…
Kinyílt a rézolló, a záródása érdekli a befektetőket 2025. 03. 27. Pecze Kristóf A chicagói börzén új történelmi csúcsra futott a réz árfolyama, ami remek arbitrázslehetőségre hívja fel a figyelmet. A tőzsdén kétféle „réz” van: az amerikai réz…
Nemcsak államcsődöt, befektetést is találni Latin-Amerikában 2025. 03. 24. Pecze Kristóf 2025 elején Latin-Amerika kötvénypiaca rendkívül aktív volt. A térség országai kihasználták a kedvező nemzetközi kötvénypiaci feltételeket, és jelentős mennyiségű államadósságot finanszíroztak új kibocsátásokkal. A befektetők…
Kicsi, értéktelen, mégis ragaszkodnak hozzá 2025. 03. 13. Pecze Kristóf Hiába van alig mérhető vásárlóereje, hiába kerül többe a gyártása, mint az értéke, az átlagos amerikai mégis ragaszkodik az egy centet érő pennykhez. Itthon simán…
Viszlát, Pax Americana – Eldőlt a geopolitikai dominó 2025. 02. 28. Pecze Kristóf Bár az alábbi elemzés tényeken alapul, nem törekszik objektív semlegességre: kritikus és polemizáló megközelítése a szerző álláspontját tükrözi, amely a jelenlegi politikai trendeket erősen vitatható…
Trump aláírná az európai autóipar halálos ítéletét? 2025. 01. 08. Pecze Kristóf Az európai autóipar régóta betegeskedik, és a kínai vámokkal lélegeztetőgépre került. A legnagyobb autógyártó nemzet Németország strukturális gazdasági problémákkal küszködik, a kínaiak támadnak és Trump…
Az év, amikor Amerika megijedt 2025. 01. 04. Pecze Kristóf A Nyugat alapvető paradigmaváltáson megy át, százéves szabályok és gyakorlatok dőlnek meg. Ugyan Donald Trumpot még nem iktatták be hivatalába, de ő a változó világrend…
Lassú halál vagy feldarabolás: válaszút előtt Amerika egyik bajnoka 2024. 11. 04. Pecze Kristóf Évtizedeken át az Egyesült Államok kereskedelmi dominanciájának csillogó szimbóluma volt a Boeing. Azonban valami megtört: az USA egyik legnagyobb exportvállalata, a globális repülőgépgyártó duopólium egyik…
Lesz fordulat infláció nélkül vagy irány a török út? 2024. 10. 03. Pecze Kristóf Fordulat lesz Magyarországon, legalábbis Orbán Viktor új, a kormány gazdaságpolitikájához jobban passzoló elnököt akar látni az MNB élén. De hogyan lehet növekedési számokat kipréselni a…
Magyarország úgy elszigetelődött Európában, ahogy még soha – Krekó Péterrel beszélgettünk 2024. 09. 17. Pecze Kristóf Ez a szélsőjobb nem az a szélsőjobb – summázta véleményét Krekó Péter a német tartományi választások eredményéről. A Political Capital Institute igazgatója, a washingtoni Center…
Elefánt a parlamentben 2024. 09. 11. Pecze Kristóf Harag és düh érezhető a nyugat-európai társadalmakban, egész rétegek maradtak ki a vagyonfelhalmozásból. A gyülemlő feszültség könnyen csap át agresszióba, ahogy azt láttuk 2021-ben a…