A legnagyobb előrejelzési piac egyre növekvő szegmensét alkotják azok, akik közepesen szofisztikált kriptós derivatívákkal kereskednek. A profik vagyonokat keresnek rövid idő alatt a módszertannal, de őszintén: inkább az ejtőernyős ugrást javaslom ilyen hajlamú olvasóimnak – abból kevesebb baj lehet. Hogyan működik a Polymarket kriptós derivatív piaca?
Amikor előrejelzési piacokra gondolunk általában valamilyen politikai, kulturális vagy sportesemény bekövetkezésének a valószínűségére fogadó emberek közössége rajzolódik ki a szemünk előtt. Korábbi írásaimban én is ezekre fókuszáltam, azonban most szeretném bemutatni a Polymarket közösségének egy egyre növekvő szegmensét, akik közepesen szofisztikált kripto piaci derivatívákkal kereskednek ugyan azon az oldalon, ahol Cardi B és jelenlegi párjának a szakítására is lehet fogadni
A derivatíva olyan pénzügyi eszköz, amelynek nincsen önmagából származó (belső) értéke, hanem értékét kizárólag egy mögöttes termék árából meríti. „Derivatives derive their value from an underlying asset.”
Vegyünk például egy Tesla-részvényre vonatkozó vételi (call) opciót. Az opciónak akkor van értéke, ha a Tesla árfolyama egy bizonyos szint fölé megy, különben semmit sem ér. Az opció értéke tehát kizárólag a Tesla-részvény (jelenlegi és jövőben várható) árfolyamától függ.
Az opció tehát a részvény derivatívája.
A derivatívák a 2008-as válság során nagy szerepet játszottak, ekkor kerültek a szabályozó hatóságok figyelmébe is, hiszen rossz kockázatkezeléssel párosítva elképesztően kockázatos pénzügyi termék lehet belőlük. A The Big Short című filmben Selena Gomez magyarázza el a nézőknek, hogy az amerikai lakáshitelekre spekuláló szintetikus CDO-k (derivatívák) értéke jelentősen meghaladta magának a lakáshitel-piacnak az értékét.
Két dolgot érdemes tehát megjegyeznünk a derivatívákról: értéküket egy mögöttes (underlying) eszköz árfolyamából merítik, és rendkívül kockázatosak lehetnek.
Szintetikus kriptokitettség
A Polymarket önmagában is egy derivatívapiac, hiszen a „Cardi B and Stefon Diggs breakup before August?” piac értékét teljes egészében az esemény bekövetkezése határozza meg. Ha bekövetkezik, egy dollárt ér, ha nem, nullát.
Adott tehát egy blockchain-alapokon működő derivatívakereskedő piac, nem kellett sok idő ahhoz, hogy megjelenjenek a nagyobb kriptovalutákra vonatkozó fogadások (derivatívák) is.
A kriptós fogadások jelenleg a harmadik legnépszerűbb kategória a Polymarketen, rögtön a politikai és a sportkategóriák mögött. Ezek a fogadások többek között lehetőséget adnak arra, hogy szintetikus kriptós kitettséget építsünk magunknak.
Például tegyük fel, hogy nem akarunk rengeteg pénzt Bitcoinban tartani, viszont félünk attól, hogyha egyszercsak megadja magát a dolláralapú hitelpénzrendszer, és kilő a Bitcoin árfolyama. Annak érdekében, hogy nehogy lemaradjunk a világegyetem legnagyobb kriptós bullpiacáról, megtehetjük az 1 millió dollárt a „What price will Bitcoin hit in 2025” fogadáson 2,5 centért, és ha igazunk van, a pénzünk negyvenszeresét kapjuk meg.
Hátránya ennek a fogadásnak, hogy ha a Bitcoin csak 990.000 dollárra megy fel, vagy csak 2026. január 2-án éri el az 1 millió dollárt, akkor ez az „opciónk” teljesen elértéktelenedik, és minden befektetett pénzünket elveszítjük.
Mindenki eldöntheti, hogy ezek alapján látja-e értelmét egy ilyen fogadásnak vagy sem, de teoretikusan ki tudunk találni olyan szcenáriót, amely szerint van értelme ezeknek a bizonyos fajta derivatíváknak.
Kaszinó a négyzeten
Vannak azonban olyan fogadások is, amelyeknek a szerencsejátékon kívül még elméletben sem tudok semmilyen értelmet kitalálni – de ha a kedves olvasónak van rá ötlete, nyugodtan írja meg kommentben. Ezek a nagyobb kriptopiacokra vonatkozó, minden nap ismétlődő Up or Down piacok.
Ahogy azt a neve is jelzi, itt minden nap arra lehet fogadni, hogy a mi időnk szerint este 6-kor az előző nap este 6 órai árfolyam fölött vagy alatt lesz-e a Bitcoin árfolyama. Tehát egy rendkívül volatilis eszköz volatilitására lehet spekulálni. Mi baj történhet?
Ennek a fogadásnak az értéke 50-ről indul (hiszen a fene tudja, mi fog aznap történni), majd ahogy haladunk előre az időben, úgy konvergál a 0 (down) vagy a 100 (up) irányába, általában több fordulattal is napközben.
Hogy szemléltessük, mennyire elmebeteg módon növeli meg ez a derivatíva a kockázatot a sima bitcoinvételhez képest, vizsgáljuk meg a Bitcoin és a Bitcoin Up or Down piac mozgását a cikk írásának napján, június 9-én. Az előző nap este 18 órás árhoz képest az árfolyam –0,5% napi minimum és +1,8% napi maximum között mozgott. Ennek ellenére a Bitcoin Up or Down piac értéke 50-ről lement 32-re, majd onnan ment fel 100-ra. Ez azt jelenti, hogy aki 32-es árfolyamon meg merte venni az UP mozgást, az háromszorozni tudta a pénzét, tehát 300% hozamot tudott elérni. Aki pedig a trend folytatására tippelt, és a DOWN kimenetelt vásárolta meg, természetesen a teljes befektetett pénzét elbukta.
Az izgalom tehát garantált, az adrenalinfüggőséget ezen a piacon minden nap ki lehet élni. Azonban őszintén: inkább az ejtőernyős ugrást javaslom ilyen hajlamú olvasóimnak – abból kevesebb baj történhet…
…kivéve, ha ügyes vagy
Az olvasottak alapján valószínűleg nem sokaknak jön meg a kedve ahhoz, hogy fejest ugorjon a kriptós derivatívák kereskedésébe a Polymarketen – ami nem is baj. Egy érdekességet azonban még kihagytam a cikkből.
A Polymarket számomra egyik legkedvesebb funkciója az, hogy minden fogadásnál meg lehet nézni az adott piacon legnagyobb fogadókat, és elemezni lehet az ő stratégiájukat. Ezeken az Up or Down piacokon pedig találtam egy csomó profilt, akik kizárólag kriptós derivatívákkal kereskednek a Polymarketen, és elképesztő mennyiségű pénzt tudtak keresni.
Itt van például p22ssp, aki idén májusban csatlakozott az oldalhoz, és 67.000 dollárt keresett egy hónap alatt, vagy coinman2, aki tavaly november óta 750.000 dollárt kereskedett össze kripto derivatívákkal.
Az elméletem ezzel kapcsolatban az, hogy néhány ügyes szereplő valamilyen algoritmikus kereskedéssel letarolja ezt az új és formálódóban lévő piacot, az átlagember pedig, aki idemerészkedik és elég sok időt tölt el ezeken a piacokon, nem tesz mást, mint eladományozza a befektetett pénzét a szofisztikált szereplőknek.
A nagy New York-i kvantitatív hedge fundok számára az előbb említett összegek értelmezhetetlenül kicsik, azonban egy ezekre a piacokra fókuszáló kis csapat konzekvens stratégiával valószínűleg meg tudja vetni a lábát ezen a formálódó piacon.
Énekes Tamás, a HOLD privátbankárának írásait itt böngészheted a HOLDBLOG-on.
JOGI NYILATKOZAT
A dokumentumban foglaltak nem minősülnek befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak, befektetési elemzésnek, az abban foglaltak alapján a HOLD Alapkezelő Zrt.-vel szemben igény nem érvényesíthető, azokért a HOLD Alapkezelő Zrt. felelősséget nem vállal.