WOW

Nem, nem a World of Warcraftról lesz szó, hanem a hírhedt wall of worry-ről.

Európából naponta jönnek a rosszabbnál rosszabb hírek, kommentek, leminősítések, ha az újságokat olvassuk, azt gondolnánk, hogy pár napon belül meg is szűnik, összeomlik, eltűnik az egész kontinens – gazdaságilag mindenképpen. Ha meg a piacot nézzük, akkor azt látjuk, hogy hónapok óta nem voltak ilyen alacsonyan a problémás periféria kötvényhozamai, nagyon erősek a részvénypiacok, a rossz hírekre sem esnek. A félelem falain tud igazán emelkedni jól egy piac: ha van mitől tartani, ami miatt a spekulánsok nem mernek vásárolni, emiatt csak az vesz, akinek muszáj. Ha így is tud emelkedni egy piac, az általában nagyon jó jel, mert azt jelenti, hogyha eltűnik majd a félelem, a félelmet kiváltó dolog, akkor igen komoly emelkedés tud kibontakozni, mert az eddig a rossz hírektől aggódók is előbb-utóbb a vevők táborát fogják erősíteni. Másrészt viszont Európára most duplán is igaz a Soros-féle reflexivitás-elmélet Vakmajom-féle módosított verziója: a chart maga a fundamentum. Ugyanis, ha azt látjuk, hogy az állampapírhozamok csúsznak le, a bankok tudják magukat finanszírozni, az azt jelenti, hogy a helyzet jó, és minél tovább áll ez fönn, annál inkább javul mindenki helyzete, és annál lejjebb tudnak csúszni stabilan a kötvényhozamok. Most pedig azt látjuk, hogy ezeknek az országoknak a finanszírozása egyelőre megoldott. Továbbá mint korábban írtam, Európa már elég jól előrehaladt a megszorítások mezején, így talán nem is lesz olyan komoly recesszió 2012-ben. Ha azt látjuk, hogy sorjáznak a rossz hírek ÉS eközben a piac kúszik fel, az nagyon jó jel egész Európa számára. A piacok egyelőre a félelem, aggódás és hitetlenség falain kúsznak felfelé…

www.zsiday.hu