A Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) inflációkövető, lakossági államkötvény, amelynek kamata az előző évi átlagos inflációhoz igazodik, kiegészítve egy fix kamatprémiummal. Célja, hogy a megtakarítók pénze hosszú távon megőrizze a vásárlóerejét, miközben biztonságos, állami garanciával fedezett befektetési lehetőséget kínál.
Működése
A PMÁP többéves futamidővel (korábban 3 vagy 5, újabban akár 10 év) érhető el. Kamatát minden évben az előző évi hivatalos átlagos infláció alapján számítják ki, amelyhez hozzáadódik egy előre rögzített kamatprémium. Például, ha az infláció 7százalék és a prémium 1 százalék, akkor a következő évben 8 százalék lesz a kötvény kamata. A kamatot jellemzően évente írják jóvá, a tőke pedig a lejáratkor kerül kifizetésre. A 2019 óta érvényes szabályozás alapján a kamatbevétel adómentes, ami tovább növeli a konstrukció vonzerejét, például az egyéb kötvényekkel szemben.
A PMÁP manapság már csak elektronikus nyilvántartásban létezik, és a Magyar Államkincstár mellett más forgalmazóknál is megvásárolható.
Története
A Prémium Magyar Állampapírt 2013-ban vezették be, az államadósság önfinanszírozási stratégiájának részeként. A cél az volt, hogy a lakossági megtakarításokat az államadósság finanszírozásába csatornázzák, miközben a befektetők infláció feletti hozamhoz juthatnak. Ezekben az években a mérsékeltebb inflációs környezetben is népszerű volt, viszont igazán a 2022-ben elszabaduló infláció idején került reflektorfénybe.
Inflációhoz való viszonya
A PMÁP legfontosabb sajátossága, hogy közvetlenül az éves inflációhoz kötött. Ez azt jelenti, hogy magas infláció esetén a kötvény kamata is megemelkedik, így a megtakarítók nominálisan magasabb hozamot kapnak, és megőrzik pénzük reálértékét. Az inflációkövetés azonban egyéves csúszással működik: az adott év kamatszintjét mindig az előző év inflációs szintje alapján határozzák meg.
Viszonteladás és likviditás
Bár a PMÁP alapvetően hosszú távú befektetésnek készült, a befektető bármikor visszaválthatja. A Magyar Államkincstár és a többi forgalmazó naponta jegyez vételi árfolyamot, amely jellemzően a névérték 99 százaléka körül mozog. Ez azt jelenti, hogy a visszaváltáskor általában 1 százalék levonással, úgynevezett visszaváltási díjjal számolhat a befektető. A kifizetett összeghez hozzáadják az addig felhalmozott időarányos kamatot is.
Ez a konstrukció biztosítja, hogy a PMÁP rugalmas legyen: bár a hozam maximalizálásához érdemes lejáratig tartani, váratlan pénzügyi helyzetekben a befektető gyorsan hozzáférhet a pénzéhez. A napi visszaváltás nagy előnye, hogy gyakorlatilag készpénzszerűen likvid eszközzé válhat, még akkor is, ha némi költséggel jár a korai kiszállás.
Összességében a PMÁP olyan állampapír, amely hosszú távon inflációálló megtakarítási formát kínál, rugalmas visszaváltási lehetőséggel, és elmondható, hogy magyar lakossági befektetési paletta egyik legfontosabb pillérének számít.
A díj mellett milyen tulajdonságok mentén különböztethetők meg a vagyonkezelési szolgáltatások? Olvassa el a témában készült cikkünket is!